华立科技（301011）2026年一季报简析：净利润同比下降191.71%，三费占比上升明显

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据证券之星公开数据整理，近期华立科技（301011）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.53亿元，同比下降17.27%，归母净利润-1048.23万元，同比下降191.71%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.53亿元，同比下降17.27%，第一季度归母净利润-1048.23万元，同比下降191.71%。本报告期华立科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达30.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.48%，同比减30.82%，净利率-6.89%，同比减211.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计3145.95万元，三费占营收比20.55%，同比增30.71%，每股净资产6.16元，同比增18.59%，每股经营性现金流-0.25元，同比增42.8%，每股收益-0.07元，同比减187.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.3%，资本回报率一般。去年的净利率为6.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.79%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.4%/11.4%/7%，净经营利润分别为5195.69万/8465.17万/6895.3万元，净经营资产分别为6.98亿/7.44亿/9.84亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.33/0.48，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.14亿/3.37亿/4.83亿元，营收分别为8.16亿/10.17亿/9.97亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.19%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达413.88%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8787.5万元，每股收益均值在0.57元。

持有华立科技最多的基金为博时天颐债券A，目前规模为5.57亿元，最新净值1.7925（4月28日），较上一交易日下跌0.42%，近一年上涨15.51%。该基金现任基金经理为李重阳 罗霄。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司产品定价和定位门槛较高，目前只有全国一二线城市或头部连锁品牌店有合作。大大缩小了玩家和客户群体以及市占率，公司是否有计划出相应低配产品进一步下沉以扩大和占领更多用户市场
答：尊敬的投资者您好，在国内游戏游艺行业中，其中大约一半是中低端产品，如摇摇车，简单的三爪娃娃机等，这部分中低端设备产品价格相对较低，技术含量不高导致竞争激烈、毛利较低，中低端产品收入比重大，但毛利水平低，这在公司发展战略中暂时不是重点。未来公司将聚焦音游、赛车等优势产品品类，持续优化产品结构坚定推进全球化市场策略，大力拓展海外市场，拓宽海外增长渠道，持续提升品牌影响力与市场份额，为业绩增长提供动力。

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