钱江摩托（000913）2026年一季报简析：净利润同比下降144.89%，三费占比上升明显

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据证券之星公开数据整理，近期钱江摩托（000913）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.23亿元，同比下降23.32%，归母净利润-3891.97万元，同比下降144.89%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.23亿元，同比下降23.32%，第一季度归母净利润-3891.97万元，同比下降144.89%。本报告期钱江摩托三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达121.14%。

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.58%，同比减23.04%，净利率-4.1%，同比减163.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.2亿元，三费占营收比11.72%，同比增121.14%，每股净资产10.12元，同比增9.18%，每股经营性现金流-0.42元，同比减46.23%，每股收益-0.07元，同比减144.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.56%，资本回报率强。去年的净利率为17.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.35%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为1.26%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司预估股息率6.06%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为57.9%/112.8%/67.5%，净经营利润分别为4.56亿/6.72亿/9.73亿元，净经营资产分别为7.87亿/5.96亿/14.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.17/-0.29/-0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8.53亿/-17.65亿/-12.79亿元，营收分别为50.98亿/60.31亿/54.14亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.29亿元，每股收益均值在0.81元。

持有钱江摩托最多的基金为标普A股红利ETF华宝，目前规模为44.54亿元，最新净值0.6594（4月22日），较上一交易日下跌0.29%，近一年上涨30.41%。该基金现任基金经理为胡一江。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025 年公司销售情况如何？
答：根据协会信息，钱江摩托燃油摩托车行业整体销售约 40.29万辆，同比下滑约 8.1%；其中内销约 16.72 万辆，同比下滑约20.9%，大于 250 排量车型销售约 6.45 万辆，同比下滑约 26%；外销约 23.57 万辆，同比增长约 3.9%，大于 250 排量车型销售约5.1 万辆，同比增长约 28.9%。

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