美利云（000815）2026年一季报简析：净利润同比增长102.61%，公司应收账款体量较大

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据证券之星公开数据整理，近期美利云（000815）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8683.06万元，同比下降0.8%，归母净利润2219.84万元，同比上升102.61%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8683.06万元，同比下降0.8%，第一季度归母净利润2219.84万元，同比上升102.61%。本报告期美利云公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达417.16%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.89%，同比减0.94%，净利率26.25%，同比增98.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计1340.89万元，三费占营收比15.44%，同比减28.14%，每股净资产2.02元，同比增5.86%，每股经营性现金流0.03元，同比增117.97%，每股收益0.03元，同比增50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.61%，资本回报率不强。然而去年的净利率为20.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.06%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-25.8%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/3.7%，净经营利润分别为-1632.64万/-5.47亿/6949.77万元，净经营资产分别为21.66亿/17.8亿/18.76亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.78/0.98/2.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.48亿/8.89亿/7.87亿元，营收分别为10.82亿/9.12亿/3.43亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.2%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达417.16%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达142.86%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司发展数据中心业务的核心优势是什么?
答：(1)区域优势公司所在地―中卫市，是东数西算八大节点之一，也是全国互联网交换中心之一。中国陆地几何中心区域，到全国各大城市的距离均在 2000 公里左右，是光纤网络覆盖全国的最优路径选择点；中卫地质构造稳定，适合建设高安全性的数据中心；中卫年平均气温 8.8℃，全年大气环境优良天数达 280 天以上，适合采用全自然风冷却技术，可有效降低 PUE 值，提高能源利用效率。同时，当地日照资源丰富，为公司发展太阳能发电项目提供资源基础。
（2）绿电直连未来将是公司最具竞争力的优势之一。
（3）运维队伍优势公司数据中心一直坚持自运维，经验丰富，队伍稳定。在数据中心行业，运维环节易出现信息断层和服务滞后。自运维意味着从硬件设备到软件系统，从电气架构到网络调度，整个数据中心的神经末梢均由公司自己的工程师团队直接管理和响应。这与传统的“物业管理式”或外包运维有着本质区别。

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