融捷健康（300247）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

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据证券之星公开数据整理，近期融捷健康（300247）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入9.33亿元，同比上升35.48%，归母净利润7480.32万元，同比上升59.65%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.81亿元，同比上升32.05%，第四季度归母净利润827.28万元，同比下降20.59%。本报告期融捷健康盈利能力上升，毛利率同比增幅13.66%，净利率同比增幅20.84%。

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.16%，同比增13.66%，净利率11.59%，同比增20.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.71亿元，三费占营收比18.29%，同比增5.53%，每股净资产1.42元，同比增6.8%，每股经营性现金流0.14元，同比增126.64%，每股收益0.09元，同比增50.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为30.12%,原因:报告期销售收入增加相关销售费用增加，如保险费、网络平台费用及业务提成增加等。
2. 管理费用变动幅度为30.52%,原因:报告期销售规模增加。
3. 财务费用变动幅度为65.92%,原因:报告期外币汇率变动产生汇兑损失及未确认融资费用增加。
4. 经营活动现金流入小计变动幅度为38.72%,原因:报告期营业收入较上年同期增加同时销售回款增加。
5. 经营活动现金流出小计变动幅度为31.85%,原因:报告期销售增加相应的备货较上年同期有所增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-143.69%,原因:报告期赎回理财产品较上年同期减少。
7. 货币资金变动幅度为48.63%,原因:报告期销售回款增加。
8. 投资性房地产变动幅度为-12.67%,原因:报告期投资性房地产公允价值减少。
9. 使用权资产变动幅度为1740.77%,原因:报告期新增租赁仓库及办公用房。
10. 租赁负债的变动原因:报告期新增租赁仓库及办公用房。
11. 交易性金融资产变动幅度为-19.08%,原因:报告期赎回理财产品。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.69%，资本回报率一般。去年的净利率为11.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.27%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-53.45%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/13.8%/15.8%，净经营利润分别为4191.88万/6605.72万/1.08亿元，净经营资产分别为4.98亿/4.79亿/6.85亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.26/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.21亿/1.81亿/2.15亿元，营收分别为5.29亿/6.89亿/9.33亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达118.11%）

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