新华都（002264）2025年三季报简析：净利润同比下降6.51%，公司应收账款体量较大

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据证券之星公开数据整理，近期新华都（002264）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入24.46亿元，同比下降11.84%，归母净利润1.78亿元，同比下降6.51%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.88亿元，同比下降14.46%，第三季度归母净利润3077.84万元，同比下降31.43%。本报告期新华都公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达222.72%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.42%，同比减1.96%，净利率7.34%，同比增7.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.73亿元，三费占营收比15.25%，同比减8.21%，每股净资产2.77元，同比增11.75%，每股经营性现金流0.75元，同比增20306.22%，每股收益0.26元，同比减3.7%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.53%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.24%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-40.77%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为86.38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.84%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达78.9%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达222.72%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.2亿元，每股收益均值在0.44元。

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