光迅科技（002281）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

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据证券之星公开数据整理，近期光迅科技（002281）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入85.32亿元，同比上升58.65%，归母净利润7.19亿元，同比上升54.95%。按单季度数据看，第三季度营业总收入32.89亿元，同比上升45.01%，第三季度归母净利润3.47亿元，同比上升35.42%。本报告期光迅科技存货明显上升，存货同比增幅达54.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.14%，同比减2.4%，净利率8.17%，同比减3.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.31亿元，三费占营收比3.88%，同比增21.4%，每股净资产12.12元，同比增8.78%，每股经营性现金流1.33元，同比增204.97%，每股收益0.92元，同比增53.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.13%，历来资本回报率一般。去年的净利率为7.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.01%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达187.83%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.0亿元，每股收益均值在1.24元。

持有光迅科技最多的基金为长盛国企改革混合，目前规模为5.4亿元，最新净值0.621（10月24日），较上一交易日上涨5.43%，近一年上涨65.16%。该基金现任基金经理为代毅。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司针对国内下半年及明年光模块的需求展望和目标是怎样的？
答：国内主要资讯商资本开支同比去年均出现增长，光迅科技作为行业第一梯队，与主要客户保持长期合作。预计明年国内市场总体仍将延续增长态势。

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