生猪供强需弱格局持续 二育低价进场预期仍存

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截至周五（4月3日）收盘，合约收于13270元/吨，涨幅0.42%。据数据显示，本周（3月31日-4月3日），周K线收阳，周内涨幅达0.34%，持仓量环比上周减持13491手，成交量达77103手。

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市场要闻：

据农业农村部监测，4月2日全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.72元/公斤，比昨天下降0.2%；牛肉61.13元/公斤，比昨天上升0.9%；羊肉58.75元/公斤，比昨天下降0.7%。

官方口径显示我国 25 年 2 月能繁母猪存栏 4066 万头，环比增加0.1%，同比增加 0.6%，是正常保有量的 104.3%。

截至12月31日，存栏量42743万头，环比减少0.6%，同比减少1.6%；截至2024年11月底，能繁母猪存栏为4080万头，环比增加0.2%，同比减少1.9%。偏多。

机构观点：

期货：短期来看，市场阶段性供强需弱格局持续，二育低价进场预期仍存，支撑压力并存限制全国均价在 14-15 元/公斤区间波动，月初养殖端出栏缩量支撑猪价短期稳中偏强，当前肥标价差持续收窄，预计随着规模场出栏节奏加快，猪价或将承压走弱；中期来看，当前全国新生仔猪数量仍处高位且出栏体重持续增加，对应上半年生猪供给压力将持续兑现，关注出栏体重和二育节奏；长期来看，能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，则今年全年生猪产能仍将持续兑现。

：月初规模场出栏量减少，控量挺价，叠加二次育肥补栏标猪，阶段性猪源偏紧。需求方面，气温回暖，居民户外消费积极性回升，餐饮以及堂食消费需求缓慢回暖，清明假期在即，屠企开工小幅上调，但消费仍处于季节性淡季，市场替代消费存在，猪肉消费缺乏明显增量。预计短期内猪价将维持偏强震荡的走势。不过，由于供给充足以及需求增长有限，猪价的涨幅可能较为有限。长期来看，期货贴水幅度仍较大，市场对远期现货并不看好，等待机会逢高沽空。关注集团猪企出栏节奏及二育情况。